Mi empresa está siendo adquirida: ¿Qué sucede con mis opciones de compra de acciones (Parte 2) Editores Nota: Para el tratamiento de las acciones restringidas y RSUs en MA, consulte las preguntas frecuentes sobre el impacto y los impuestos. Otro FAQ cubre las acciones de rendimiento. Su empresa está siendo adquirida. Te preocupas por perder tu trabajo y tus valiosas opciones sobre acciones. En la Parte 1 examinamos la importancia de sus términos de concesión de opción. Parte 2 examina los términos de adquisiciones y la valoración de su empresa. Los términos del acuerdo Su plan de acciones y acuerdo de subvención controlan el impacto en sus opciones, pero el acuerdo determina lo que la compañía adquirente le dará por ellos. Su plan de acciones y el acuerdo de subvención controlan el impacto de la adquisición en sus opciones de compra de acciones, como si la adquisición se acelera. Pero el acuerdo entre las compañías determina lo que la empresa adquirente le dará para esas opciones, y su plan de acciones probablemente le da a la junta la discreción única en lo que sucede. Entonces se necesitará un voto de los accionistas y / o aprobación reglamentaria para finalizar la transacción. Dependiendo de cómo esté estructurada la adquisición, las opciones adquiridas podrían ser: Cancelado por un pago en efectivo Se transfiere a las opciones del comprador basándose en una relación de canje de las acciones de su empresa para las del comprador Intacta si su empresa mantiene su existencia como Filial de un nuevo progenitor A veces las empresas ofrecen una opción a los empleados: Las opciones adquiridas son transferidas o intercambiadas por opciones adquiridas en el adquirente. Dependiendo de la estructura de la adquisición, es posible que tenga que ejercitar sus opciones antes de cerrar el acuerdo. Su plan de acciones puede proporcionar a la junta el poder de forzar un ejercicio. Si es así, usted recibiría lo que los accionistas de su compañía reciben (por ejemplo efectivo, acciones de compradores, o una combinación) a cambio de sus acciones. El destino de las opciones no invertidas menos ciertas La empresa adquirente puede intercambiar sus opciones no adquiridas por sus propias opciones no adquiridas. Si este es el caso, la adquisición normalmente continuará sin interrupción o modificación (aparte de las consideraciones de aceleración discutidas en la Parte 1). La empresa adquirente puede optar por no intercambiar sus opciones no adquiridas, causando que se pierdan. La empresa adquirente puede optar por no intercambiar sus opciones no adquiridas, causando que se pierdan. Si su trabajo continúa con el nuevo propietario, puede recibir una nueva concesión de (probablemente) opciones no adquiridas en el adquirente. Esta subvención no tendría ninguna relación con su subvención de edad (en tamaño o período de consolidación). Los términos de las opciones serían consistentes con los de otras opciones otorgadas bajo el plan de la empresa adquirente. Puede recibir una subvención similar a la de los nuevos empleados. Si es así, la adquisición de beneficios probablemente comenzará de nuevo. Otro escenario, aunque menos probable, implicaría que sus opciones no adquiridas se desembolsen. Factores de reparto que afectan sus opciones Los factores más importantes que determinan lo que sucederá con sus opciones son: los términos del plan de opciones sobre acciones de objetivos y el acuerdo que la empresa adquirente huelga con la empresa objetivo las consecuencias fiscales para el adquirente y el vendedor la contabilidad financiera Para la transacción la voluntad de la adquirente para preservar la participación en el capital de los empleados de la empresa objetivo el valor de su acción en el objetivo en comparación con el de la adquirente las empresas se preocupan por las consecuencias fiscales para los titulares Aunque estos factores de acuerdo están fuera de su control, Valoración de su empresa más directamente afecta a si usted se beneficia personalmente de la oferta. Determinar el valor del acuerdo es generalmente sencillo cuando ambas compañías se negocian públicamente. El valor se basa en el precio de cotización o en una prima por encima de ese precio. Estas transacciones de la empresa pública casi siempre se estructuran como acciones y no como adquisiciones de activos, a menos que sea una desinversión de parte de la empresa. El precio que el comprador pagará a menudo fluctúa entre la fecha en que se negocia el acuerdo y su fecha de vigencia (es decir, la fecha de cierre). El precio final del acuerdo sería generalmente el precio en la fecha de cierre. Las transacciones con empresas públicas casi siempre se estructuran como acciones y no como adquisiciones de activos. Si los adquirentes y / o las acciones objetivo no se cotizan públicamente, el valor es más subjetivo. Las partes negocian un precio de venta que se basa en su creencia de valor, con la entrada de los banqueros en las valoraciones. Por ejemplo, el adquirente puede considerar los ingresos de la meta en los últimos años o los ingresos esperados de los objetivos de los contratos a largo plazo, el valor de los activos objetivos (incluidos los derechos de propiedad intelectual), etc Mecánica de la conversión de opciones Si usted Cambiar opciones de compra de acciones (en la empresa vendedora) para opciones en la adquirente, las opciones típicamente se convierten de acuerdo con los valores negociados de los objetivos y las acciones de adquirentes en el momento de la adquisición. Cuando se produce un intercambio, las opciones adquiridas en la empresa vendedora normalmente se convierten en opciones adquiridas en el adquirente y no se invierten por no adquiridas. El calendario de consolidación de derechos sobre el no invertido normalmente retrasará (pero esto no está garantizado). Ejemplo sobre el número de opciones de compra: Su empresa está siendo adquirida por 100 millones, y hay 15 millones de acciones y opciones pendientes. El valor de una acción en su empresa es 2 y el valor de una acción en la adquirente es 5. Recibirá una opción en la adquirente por cada 2,5 opciones que tenía en la meta. La (s) opción (es) retenida (s) en su empresa serán canceladas. Suponga que tiene 100.000 opciones adquiridas en su empresa. Su acción se adquiere únicamente a cambio de acciones en el adquirente. Por la relación desarrollada anteriormente, tiene derecho a 40.000 opciones en el adquirente (valor de 2 objetivos por acción / 5 valor de adquisición por acción x 100.000 opciones). El precio de ejercicio se ajusta para reflejar la diferencia de valor por acción. El diferencial en el momento de la conversión no es un factor para determinar el número de opciones que recibe en el adquirente ni es el precio de ejercicio de esas nuevas opciones una consideración. Si bien su ganancia / diferencial gravable cambiará en una base por opción, no cambiará en este ejemplo para sus opciones combinadas. Ejemplo de nuevo precio de ejercicio: Si su precio de ejercicio para las opciones de su empresa era 1, su precio de ejercicio en las opciones de adquirentes sería 2,50 (5 valor de adquisición por acción / 2 objetivos de valor por acción x 1 precio de ejercicio anterior a la adquisición). Utilizando las cantidades determinadas anteriormente: Antes de la transacción había 100.000 opciones con una ganancia integrada de 100.000 100.000 opciones x (2 valor - 1 precio de ejercicio). Después de la transacción, todavía tendrá una ganancia incorporada de 100.000 40.000 opciones x (5 valor - 2.50 precio de ejercicio). Si su empresa se encuentra en una posición estratégica particularmente fuerte con respecto a la adquirente, la adquirente puede estar dispuesta a pagar más por su acción que el precio cotizado en la bolsa (en el momento en que se negocia la venta). El cálculo de conversión de opción (como se proporcionó anteriormente) utilizaría un valor implícito más alto para las acciones de la meta. Ese valor sería una función de la valoración de los adquirentes del valor real de la meta. Ejemplo de precio premium: Utilizando los hechos anteriores, supongamos que la adquirente se ofreció a pagar 3 por acción por el objetivo, utilizando su acción valorada en 5 por acción, una prima sobre el precio actual del mercado. En lugar de recibir 40.000 opciones en la adquirente, recibiría 60.000 opciones (3/5 x 100.000 opciones). Su precio de ejercicio en esas opciones sería 1,67 (5/3 x 1). Esto le da una extensión total de 199.800 60.000 opciones x (5 valor - 1.67 precio de ejercicio). La mecánica de una conversión de opciones es la misma, independientemente de si tiene opciones en el dinero o bajo el agua. Ejemplo: El valor del objetivo es 2 por acción y el valor del adquirente es 5 por acción. Usted recibirá una opción en el comprador por cada 2.5 opciones que usted sostuvo en el objetivo. Suponga que tiene 100.000 opciones adquiridas en el destino. El stock del objetivo se adquiere únicamente para la acción en el adquirente. Por la relación desarrollada anteriormente, usted tendría derecho a 40.000 opciones en la adquirente. Si su precio de ejercicio para las opciones que tenía en el objetivo era 3, su precio de ejercicio en las opciones de la adquirente sería 7,50 (5 valor de adquisición por acción / 2 valor objetivo por acción x 3 precio de ejercicio antes de la adquisición). Esto todavía sería una opción submarina. Cuando las opciones de casi todos los empleados de la empresa del vendedor están bajo el agua, el comprador puede dejar que estas opciones expiren y conceder nuevas en el momento de la adquisición (para dar a los empleados incentivos para permanecer). Cuando se descargan las opciones de la meta, el valor utilizado se basará probablemente en un modelo Black-Scholes u otro modelo matemático de valoración. Estas técnicas utilizan fórmulas que valoran una opción no sólo por su precio de ejercicio (en relación con el valor actual de la acción) sino por otros factores, como la volatilidad de la acción y el período esperado en que la opción estará pendiente y ejercitable. Cuanto más largo sea el período de la opción y cuanto más volátil sea el stock, mayor será el valor de la opción. Incluso una opción submarina probablemente posea algún valor en esta ecuación. Parte 3 cubrirá el tratamiento fiscal de lo que usted recibe a cambio de sus opciones de compra de acciones. Richard Lintermans es ahora el gerente de impuestos de la Oficina del Tesoro de la Universidad de Princeton. Cuando escribió estos artículos, fue director de la firma de asesoría fiscal WTAS en Seattle. Este artículo fue publicado únicamente por su contenido y calidad. Ni el autor ni su empresa anterior nos compensó a cambio de su publicación. Asesoramiento financiero Insights ¿Qué sucede con las opciones sobre acciones después de que una empresa es adquirida Las opciones sobre acciones son una forma de compensación que le puede dar la oportunidad de comprar acciones de su empresa a un precio reducido . Pero lo que sucede con las opciones de acciones después de la adquisición de una empresa Dependiendo de si sus opciones son adquiridas o no, un par de cosas diferentes podrían suceder después de una fusión o adquisición. Puesto que hay muchos tipos diferentes de planes bajo el paraguas de las opciones de acciones, es importante revisar su situación específica con su asesor financiero. Por Caroline E. Coderre, CFP, CDFA Opciones adquiridas vs no adquiridas Las opciones sobre acciones pueden ser adquiridas o no invertidas. Cuando su empleador concede las opciones, se adjunta un programa de consolidación, que es la cantidad de tiempo que usted tiene que esperar antes de que pueda ejercer la opción de comprar acciones. Si sus opciones son adquiridas, usted ha sostenido las opciones bastante tiempo y puede ejercerlas. Si sus acciones no se invierten, todavía no son capaces de utilizar las opciones para comprar acciones. Si sus opciones son adquiridas o no se va a determinar en parte lo que sucede con las opciones sobre acciones concedidas por su antiguo empleador. Tratamiento de las opciones adquiridas Una opción adquirida significa que se ha ganado el derecho a comprar las acciones. La nueva empresa podría manejar sus opciones creadas de algunas maneras. Una forma es sacar sus opciones. El monto real dependerá del precio de ejercicio de las opciones y del nuevo precio por acción, pero el efecto será el mismo: liquidar su posición accionaria. La nueva compañía también podría asumir el valor de sus opciones adquiridas o sustituirlas por sus propias acciones. Ambas maneras deben permitirle continuar manteniendo opciones de equidad o optar por hacer ejercicio. Opciones de acciones no vividas Con opciones de acciones no invertidas, ya que no ha ganado oficialmente el valor de sus opciones todavía, la empresa adquirente podría cancelar las opciones. Esto sucede típicamente por razones financieras o culturales si la nueva compañía nunca ofreció la equidad a sus empleados antes, pueden no desear cambiar eso ahora. Aunque es menos probable, la firma adquirente podría acelerar la adquisición de sus opciones no adquiridas. Esto no sólo es costoso para la empresa, sino que también puede crear problemas internamente, ya que todos los empleados se convierten en si ganaron o no. Por último, la nueva empresa podría asumir sus actuales opciones de acciones no vendidas o sustituirlos, lo mismo que para las opciones adquiridas. Es probable que todavía tenga que esperar para comprar acciones, pero al menos conservaría las opciones de capital no invertidas. Al final, lo que sucederá con sus opciones sobre acciones realmente depende de cómo las dos firmas decidan estructurar el acuerdo y los términos específicos de las opciones proporcionadas por su empleador. Como puede ver, hay complejos problemas financieros, legales y de retención en juego. Darrow Wealth Management es un asesor financiero de pago solamente en Boston. Para obtener más información sobre la gestión de la riqueza privada, póngase en contacto con nosotros hoy. ¿Cómo afectará una posición concentrada de acciones a su cartera? Descubra su número de riesgo y aprenda más sobre nuestro análisis de riesgo de cartera complementaria. Trabajo para una compañía que cotiza en bolsa que fue adquirida por otra compañía que cotiza en bolsa. También tengo acciones de unidades de acciones restringidas para mi empresa. Todas mis acciones están programadas para cobrar mucho después de la adquisición se completará. Lo que suele ocurrir con las opciones de compra de acciones / unidades de acciones restringidas durante una adquisición Im adivinar / esperando que theyll ser utilizado para concederme a una cantidad igualmente valorada de mis nuevos patrones de acciones, con la misma fecha de carencia. Hay una serie de resultados posibles en una adquisición. Incluyen, pero no se limitan a: 1) la adquisición completa, 2) la adquisición parcial con una provisión para la adquisición adicional después de la adquisición, 3) la adquisición parcial sin adquisición, Tras una adquisición. Y 4) no adquiere derechos sobre una adquisición sin provisión para cualquier aceleración posterior a la adquisición. Independientemente de esa respuesta, sigo siendo curioso escuchar de alguien que ha pasado por este escenario y cómo funcionó para ellos, especialmente si no es uno de los resultados descritos en ese artículo vinculado anteriormente. De acuerdo con el documento de formulario 8-K presentado públicamente para la adquisición, estaré obteniendo una cantidad equitativa de acciones no invertidas con el mismo horario. Grande Esta es una gran pregunta. He participado en un acuerdo como ese como un empleado, y también sé de amigos y familiares que han estado involucrados durante una compra. En resumen: La parte actualizada de su pregunta es correcta: No hay un solo tratamiento típico. Lo que ocurre con las unidades de acciones restringidas no adquiridas (UAR), las opciones de acciones de los empleados no invertidas, etc. varía de un caso a otro. Además, lo que exactamente sucederá en su caso debería haber sido descrito en la documentación de la subvención que usted (esperamos) recibió cuando se emitió acciones restringidas en el primer lugar. De todos modos, aquí están los dos casos que he visto suceder antes: la adquisición inmediata de todas las unidades. La adquisición inmediata suele ser el caso de las RSU u opciones que se otorgan a ejecutivos o empleados clave. La documentación de la subvención suele detallar los casos que tendrán inmediata irrevocabilidad. Uno de los casos suele ser un cambio en / de control (CIC o COC) disposición, desencadenada en una compra. Otros casos de adquisición inmediata pueden ser cuando el empleado clave es terminado sin causa, o muere. Los términos varían, y son negociados a menudo por los empleados astutos de la llave. Conversión de las unidades a un nuevo calendario. Si algo es más típico de las subvenciones regulares a nivel de empleado, creo que éste sería. Generalmente, tales URI o bonos de opción serán convertidos, al precio de la operación, a un nuevo cronograma con fechas idénticas y porcentajes de adjudicación, pero un nuevo número de unidades y cantidad en dólares o precio de ejercicio, usualmente para que el resultado final hubiera sido el mismo Como antes del acuerdo. También estoy curioso si alguien más ha pasado por una compra, o conoce a alguien que ha sido a través de una compra, y cómo fueron tratados. Gracias por la gran respuesta. Desenterré mis documentos de subvención, y lo esencial que obtengo de él es que todos los resultados descritos (aquí en esta pregunta y en el acuerdo) son posibles: un rango desde lo no tan justo a lo muy equitativo y A los casos inesperados. Supongo que tengo que esperar y ver, por desgracia, como I39m definitivamente no es un empleado de C-nivel o quotkeyquot ejecutivo. Ndash Mike 20 de abril a las 16:25 Pasó por una compra en una empresa de software - que convirtieron mis opciones de acciones a las nuevas acciones de la compañía en el mismo horario que antes. (Y luego nos ofreció un nuevo paquete de alquiler de nuevo y un bono de retención, sólo porque querían mantener a los empleados alrededor.) Yo trabajé para una pequeña empresa de tecnología privada que fue adquirida por un mayor Empresa de tecnología que cotiza en bolsa. Mis acciones fueron aceleradas por 18 meses, según lo escrito en el contrato. Excercised esas acciones a un precio de huelga muy bajo (menos de 1) y se le dio un número igual de acciones en la nueva empresa. Hecho sobre 300.000 antes del impuesto. Esto fue en el año 2000. (Me encanta cómo el gobierno nos consideró ricos ese año, pero nunca han hecho esa cantidad desde) respondió Mar 29 11 at 12:17 Su respuesta 2016 Stack Exchange, Inc
Comments
Post a Comment